Gangtise投研日报 | 2025-02-19
起原：Gangtise投研
以下为2月18日热门题材的涨幅推崇
制造 | 科技（3条）
01． 大模子经管层示意，AI大模子Grok 3较之前模子在连结计较机方面有10~15倍的擢升。Grok 3在2025年1月初完成预检会，面前模子仍在检会中，后续握续的检会将不断擢升模子的智商。该模子在数学推理方面远超其他竞争敌手，在扫数基准测试中齐处于最初地位。以从地球到火星再复返地球的轨谈筹划问题为例，Grok 3在仅输入问题文本的情况下，未必展示想考经由并生成相应的3D动画代码，且还是荒芜接近试验需求。
02． 机器东谈主大众示意，开普勒机器东谈主有IMU，但不明晰是哪家的，也不细目全身用几个以及什么级别的IMU，至少有一两个。此外，六维力传感器很早就加入到开普勒机灵手的设想中，主要聚焦在手腕（手的末端），每只手只需一个。尽管特斯拉有从空腹杯电机往无刷齿槽电机滚动的趋势，但开普勒机器东谈主在机灵手上坚握使用空腹杯电机，因为在刻下业内，许多企业如国内一些企业和上海的企业齐弃取空腹杯这种结构，面前空腹杯是机灵手较好的结构。
03． 算力租借大众示意，面前主流的卡如h100、h200、4090、华为910b等供需处于均衡阶段，硬件租借价钱莫得飞腾，反而由于非行业东谈主员涌入提供裸算力，裸金属算力价钱不才降，仅仅DeepSeek出现后，算力租借价钱住辖下落，仍督察在相对低的价钱。
挥霍 | 医健（2条）
01． 黄金分析师示意，从2024Q2运行，除了老铺黄金、潮宏基等龙头外，大部分黄金珠宝品牌同店增速均有10~20%的下滑。2025年4月运行，黄金珠宝赛谈社零增速将进入低基数阶段，若金价无较着异动，意象20252Q2行业动销有望寂静回反正增长。
02． 家居分析师称，复盘2020~2021年好意思国三次财政刺激抵挥霍品的拉动，耐用挥霍品弹性最大，其次为非耐用挥霍品和做事。宏不雅方面，新址有企稳趋势，二手房保握高景气度，如上海。由于行业具有滞后性，行业公司2024年功绩预报未能体现政策刺激成果，意象2025Q1行业公司报表端将体现以旧换新对基本面的拉动成果。
材料 | 能源（2条）
01． 煤炭大众示意，2024年1~10月煤炭供需合座偏均衡，价钱窄幅波动，但12月以来煤价较着下行，荒芜是2024年12月到2025年1月下行更为赶紧，主要由于四季度后供应宽松、需求侧处于暖冬旺季不旺、经济复苏规律未达预期以及新能源对传统能源的替代补充等身分共同作用的罢了。2024年煤炭现货均价约863元/吨，长协均价约701元/吨，国内煤炭业收入和利润下落较着，利润总额降幅达20%，关于后续价钱握严慎乐不雅作风。
02． 烯草酮大众称，面前国内烯草酮总产能为2.5~2.6万吨，大众需求量为3~4万吨，其中国内需求占比35~40%。面前单吨烯草酮市集价钱已涨至7万多元，甚而出现7.6万元的报价，由于行业库存较低，基本为15天傍边，意象后期价钱将握续飞腾，可能达8万多元，甚而毁坏9万元。
金融| 基建（1条）
01． 民企谈话会分析师称，本次民企谈话会较2018年谈话会更具主动性，主张是乘科技开门红之势，因利乘便提振民企信心。本次会议主要主要关怀：一是处罚民企融资难融资贵的问题；二是效力处罚拖欠民企账款问题；三是标准政府涉企司法举止；四是针对好意思关税可能有助企纾困政策。本次会议发言企业中“新质分娩力”和AI含量均为83%，高于2018年的60%和20%。
2024年度功绩快报（5条）
01． 爱博医疗2024年功绩快报清晰，公司全年营收140.98亿元，同比增长48.22%，其中东谈主工晶状体和角膜塑形镜收入保握增长，倡导保健居品（隐形眼镜及照顾居品）收入占比约30%，成为新的增长引擎。净利润3.87亿元，同比增长27.36%，扣非净利润3.89亿元，同比增长34.58%。尽管隐形眼镜业务扭亏为盈，但由于东谈主工晶状体集采后价钱下落以及倡导保健业务占比扩大导致毛利率下落，净利润增速有所放缓。总财富35.13亿元，较期初增长14.73%，包摄于母公司扫数者权柄24.04亿元，较期初增长12.87%。股本1.90亿元，较期初增长80.09%，主要由于成本公积转增股本所致。
02．百龙创园2024年功绩快报清晰，公司功绩竣事郑重增长。2024年，公司竣事买卖总收入115，163.75万元，同比增长32.64%；买卖利润28，883.55万元，同比增长29.13%；包摄于上市公司股东的净利润24，935.56万元，同比增长29.20%。主要增长能源来自境表里客户需求增长导致的居品销量增多，以及2024年5月投产的两个新时势带来的产能开释。适度2024年末，公司总财富达到201，254.37万元，较期初增长14.73%；股本总额为32，308.64万股，较期初增长30.00%，主要由于2024年度权柄分拨以成本公积金向全体股东每10股转增3股。
03． 百亚股份2024年度功绩快报清晰，公司营收和利润均竣事显贵增长。2024年，公司买卖收入达到32.55亿元，同比增长51.8%；包摄于上市公司股东的净利润为2.85亿元，同比增长19.7%。公司中枢居品解放点收入30.37亿元，同比增长60.7%，其中益生菌系列等大健康居品增速更快。中高端居品收入占比擢升，带动公司详尽毛利率息争放点居品毛利率区别擢升至53.1%和55.7%。公司线下渠谈收入16.16亿元，同比增长26.8%，电商渠谈收入15.25亿元，同比增长103.8%。公司加大品牌建造干涉，销售用度增长83.3%至12.26亿元，以擢升品牌影响力并拓展市集份额。
04． 迪贝电气2024年度功绩快报清晰，公司筹划功绩竣事大幅增长。买卖总收入达到10.57亿元，同比增长13.63%；包摄于上市公司股东的净利润为6769.71万元，同比增长62.97%；扣除非平庸性损益后净利润为6740.53万元，同比增长高达98.55%。公司功绩增长主要收获于政府家电“以旧换新”补贴政策拉动雪柜冷柜等末端挥霍，新客户订单增长较着，以及居品结构协调带来的合座毛利率水平擢升。其中，买卖利润、利润总额、包摄于上市公司股东的净利润和基本每股收益均竣事了跨越59%的增长。
05．东方证券2024年度功绩快报清晰，公司全年竣事买卖收入191.90亿元，同比增长12.29%；包摄于上市公司股东的净利润33.51亿元，同比增长21.68%。功绩增长主要收获于证券自买卖务收入增多以及信用减值计提减少。适度2024年末，公司总财富达到4，170.43亿元，同比增长8.69%；包摄于上市公司股东的扫数者权柄为813.97亿元，同比增长3.37%。基本每股收益为0.37元，加权平均净财富收益率为4.14%，较上年同期提高0.69个百分点。
港好意思股精选会议摘抄（5条）
01．Keyera Corp． （KEYUF） 2024年第四季度功绩电话会：2024年，公司业务合座推崇刚劲，未出现工时损失事件，中枢财富创下业务量新高，推动三个业务板块利润孝敬达历史新高。全年协调后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和净利润均创记载，区别为13亿好意思元和4.87亿好意思元，财务景色邃密。KFS轨谈时势进展奏凯，2026年将新增日产能8000桶，轨谈3和轨谈4时势也在鼓动中。尽管面对好意思国关税恫吓，但公司意象影响有限，且在营销业务中，异辛烷关税可通过其他身分抵消。2025年，公司策画督察3亿至3.3亿好意思元的增长成本支拨，同期陆续优化财富组合。
02．Microbix Biosystems Inc． （MBXBF）2025年第一季度功绩电话会：Microbix公司Q1营收超600万，较上一年度可比增长，毛利率从49%擢升至62%，运营支拨下落，竣事净利润近90万，毛利率接近15%。公司畴昔4个月回购约百万股股票，1月陆续回购并获权证期权期骗现款流入近300万好意思元。现款景色刚劲，股价从10月底低点飞腾至略高于52好意思分，结识在40多好意思分。公司策画陆续回购股票，研究创意和政策价值收购契机，长久可能研究分成。同期，保留现款以搪塞大众不结识时势，劝诱更多客户，成为要道单一起原供应商。
03．Antero Midstream Corporation （AM） 2024年第四季度功绩电话会：2024年，公司竣事EVA增长至10.5亿好意思元，一语气10年增长，ROIC达19%翻新高。2025年景本支拨预算为1.7亿至2亿好意思元，其中1亿好意思元用于有机成本，1500万好意思元投向Stonewall搭伙企业，8500万好意思元用于水业务。2024年第四季度EVA达2.74亿好意思元，同比增长8%，解放现款流为9300万好意思元，同比增长91%。全年解放现款流达2.5亿好意思元，创记载。2025年意象隐隐量低个位数增长，EVA中个位数增长，解放现款流意象达2.5亿至3亿好意思元。股东薪金方面，策画督察每股90好意思分股息，剩余解放现款流用于股票回购和减债。
04．Moving iMage Technologies， Inc． （MITQ） 2025年第二季度功绩电话会：好莱坞歇工影响消退，2025年电影行业出息积极，意象大量影片上映。影院行业展现韧性，感德节手艺AMC、Regal和Cinemark功绩创记载。改日几年，数千台投影仪和做事器需更换，MIT在影院翻新中处于最初地位。新总裁聚焦中枢业务，推动收入增长和利润彭胀，收拢激光投影仪升级周期的机遇。2025年Q2公司营收同比增长5.4%至330万好意思元，毛利润增长23.3%，运营成本缩短，净吃亏减少。Q3意象陆续营收增长和毛利率擢升。股东回购策画将字据业务出息和现款景色评估。
05．Palomar Holdings， Inc． （PLMR） 2024年第四季度功绩电话会：2024年公司功绩显贵，第四季度保费增长23%，不包括径流业务则达39%，协调后净收入增长48%，季度股本薪金率为23%。全年毛承保保费增长35%，协调后净收入增长43%，协调后股本薪金率为22%。股东权柄同比增长55%，不包括股权刊行时增长30%。公司收购好意思国第一补偿公司，并招募多位行业专科东谈主士，助力三年内承保收入翻倍策画。加利福尼亚州野火事件损失有限，公司住宅或地震业务在失火区占比低于1%。作物业务意象2025年阐明收入约2亿好意思元，改日可能达到5亿好意思元。前端业务毁掉率为5-7个点，利润率约为2.5-3.0%。
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牵累剪辑：张倩
